Un historial publicado suele mostrar la versión que sobrevivió a la investigación. El lector ve su Sharpe, pero rara vez ve las configuraciones descartadas, las ventanas cambiadas o los universos que se probaron antes de elegirla. El Sharpe deflactado aborda esa selección: pregunta cuánto respaldo estadístico conserva el Sharpe observado frente a una referencia que incorpora la búsqueda. El cálculo describe la evidencia del historial disponible; no establece cómo se comportará el modelo después de publicarlo.
Qué mide el Sharpe deflactado
El Sharpe resume el rendimiento medio en relación con su dispersión. Su estimación tiene incertidumbre: depende de cuánto historial existe, de la asimetría y de las colas de la distribución. El Sharpe probabilístico evalúa el observado frente a una referencia. El Sharpe deflactado, o DSR, utiliza como referencia el máximo Sharpe esperado entre intentos sin ventaja, considerando cuántos se hicieron y la dispersión de sus estimaciones.
El DSR se expresa como una probabilidad estadística bajo esos supuestos, no como un Sharpe anual ajustado. Tampoco es la probabilidad de que el próximo periodo sea positivo.
El registro de intentos forma parte del resultado
Cada cambio considerado al escoger la versión final puede ampliar la búsqueda: parámetros, reglas de entrada, filtros, instrumentos y fechas. Guardar solo el archivo elegido oculta ese contexto. Conserve el registro del optimizador, las variantes descartadas y la fecha en que fijó el criterio de selección.
Rigor utiliza el mayor conteo entre la declaración y los conteos que aportan los archivos compatibles. Si el total proviene de una estimación del autor, conserva su condición de Declarado. Contar columnas o pasadas del archivo aporta evidencia Medida sobre ese archivo, aunque no prueba que nunca existieran ensayos anteriores.
La calculadora expresa la búsqueda en unidades de Sharpe
La calculadora pública comparte el cálculo de suerte del informe. Muestra el Sharpe esperado de la mejor configuración sin ventaja, el Sharpe restante después de una corrección de Bonferroni y la duración de historial en que esa referencia quedaría por debajo del Sharpe introducido. Son medidas relacionadas con la selección; ninguna de ellas es la probabilidad DSR.
La corrección de Bonferroni ajusta el valor p por el número de intentos y lo transforma de nuevo a unidades de Sharpe. La duración calculada mantiene los supuestos y el Sharpe del escenario: no es un plazo que baste esperar para resolver la incertidumbre.
Cómo leer la tabla de escenarios
La tabla combina distintos conteos de intentos y duraciones, manteniendo el Sharpe supuesto. Sus entradas y resultados se etiquetan como Declarado: son escenarios de la calculadora, no mediciones de una cartera. La cifra de cada celda corresponde al Sharpe esperado por suerte, no a un DSR ni al rendimiento de una estrategia.
Compare primero una duración fija al aumentar la búsqueda. Después, mantenga el conteo y cambie la duración. Así separa el efecto de seleccionar entre más variantes del efecto de estimar con más historial. Un escenario describe la relación bajo supuestos diarios y normales; no sustituye la distribución que tendría el archivo de un cliente.
Sharpe esperado por suerte
Declarado · Supongamos 100 variantes independientes y 3 años de rendimientos diarios, con 252 periodos al año y un Sharpe anual declarado de 1.8. La calculadora sitúa el Sharpe esperado de la mejor variante sin habilidad en 1.47. Es una cuenta bajo supuestos de asimetría nula y colas normales, no una medición de una cartera.
| Intentos | Años | Sharpe por suerte |
|---|---|---|
| Declarado · 10 | Declarado · 1 | Declarado · 1.58 |
| Declarado · 10 | Declarado · 3 | Declarado · 0.91 |
| Declarado · 10 | Declarado · 5 | Declarado · 0.71 |
| Declarado · 100 | Declarado · 1 | Declarado · 2.54 |
| Declarado · 100 | Declarado · 3 | Declarado · 1.47 |
| Declarado · 100 | Declarado · 5 | Declarado · 1.14 |
| Declarado · 1,000 | Declarado · 1 | Declarado · 3.27 |
| Declarado · 1,000 | Declarado · 3 | Declarado · 1.89 |
| Declarado · 1,000 | Declarado · 5 | Declarado · 1.46 |
Dónde limita la independencia
La referencia de máximo esperado trata los intentos como independientes. En una búsqueda real, configuraciones cercanas suelen compartir señales, posiciones y rendimientos. El conteo bruto y el número efectivo de intentos independientes pueden diferir. No reduzca el conteo hasta obtener una lectura deseada: describa la dependencia y muestre la sensibilidad a otros conteos. La calculadora no estima esa correlación a partir de los campos que recibe.
También puede haber dependencia entre rendimientos consecutivos del mismo historial. Eso afecta la información que aporta cada observación y es distinto de la correlación entre variantes. El informe incorpora ajustes de dependencia en su análisis estadístico; aun así, la calidad de los datos y la representación del proceso de búsqueda siguen limitando la interpretación.
Medido y Declarado responden a preguntas diferentes
Medido identifica una cantidad obtenida del archivo entregado o un cálculo sobre él. Declarado identifica información suministrada por el autor que el archivo no establece. No medido señala que falta evidencia para realizar una comprobación. Una estadística calculada puede depender de un conteo declarado; por eso hay que leer las etiquetas de los insumos junto con el resultado.
En la calculadora no hay archivo: el Sharpe, la duración y el conteo son supuestos aportados por quien la usa. En el informe, la serie permite medir momentos y revisar su estructura temporal. Esa diferencia de evidencia explica por qué una ilustración pública y un análisis de datos reales pueden arrojar lecturas diferentes.
Qué publicar junto al historial
Presente el periodo analizado, la frecuencia, el tratamiento de costos y la separación entre investigación y evaluación fuera de muestra. Añada cómo obtuvo el conteo de intentos y qué parte de la búsqueda no pudo reconstruir.
El lector necesita esas condiciones para interpretar el DSR. Un resultado favorable en multiplicidad deja pendientes la calidad de datos, la exposición, los costos y la estabilidad temporal. Vincule la metodología y entregue las limitaciones con el mismo historial que muestra al comité. La revisión estadística aporta preguntas documentadas; no reemplaza la decisión de inversión.
Preguntas frecuentes
¿El Sharpe restante de la calculadora es el DSR?
No. Es un Sharpe después de una corrección de Bonferroni. El DSR es una probabilidad estadística frente a una referencia de selección; son cantidades diferentes.
¿Qué hago si desconozco el número de intentos?
Declare la incertidumbre y presente escenarios con otros conteos. Reúna registros y variantes antes de interpretar la cifra como una descripción de toda la investigación.