Um histórico publicado costuma mostrar a versão que sobreviveu à pesquisa. O leitor vê seu Sharpe, mas raramente vê as configurações descartadas, as janelas alteradas ou os universos testados antes da escolha. O Sharpe deflacionado aborda essa seleção: pergunta quanto respaldo estatístico o Sharpe observado conserva diante de uma referência que incorpora a busca. O cálculo descreve a evidência do histórico disponível; não estabelece como o modelo se comportará depois da publicação.
O que mede o Sharpe deflacionado
O Sharpe resume o retorno médio em relação à sua dispersão. Sua estimativa tem incerteza: ela depende da duração do histórico, da assimetria e das caudas da distribuição. O Sharpe probabilístico avalia a estimativa observada diante de uma referência. O Sharpe deflacionado, ou DSR, usa como referência o máximo Sharpe esperado entre tentativas sem vantagem, considerando quantas foram feitas e a dispersão das estimativas.
O DSR é expresso como uma probabilidade estatística sob esses pressupostos, não como um Sharpe anual ajustado. Também não é a probabilidade de o próximo período ser positivo.
O registro de tentativas acompanha o resultado
Cada escolha considerada ao selecionar a versão final pode ampliar a busca: parâmetros, regras de entrada, filtros, instrumentos e datas. Guardar apenas o arquivo escolhido esconde esse contexto. Conserve o registro do otimizador, as variantes descartadas e a data em que fixou o critério de seleção.
O Rigor usa a maior contagem entre a declaração e as contagens sustentadas pelos arquivos compatíveis. Se o total vem de uma estimativa do autor, permanece Declarado. Contar colunas ou passagens fornece evidência Medida sobre aquele arquivo, embora não estabeleça que nunca existiram experimentos anteriores.
A calculadora expressa a busca em unidades de Sharpe
A calculadora pública compartilha o cálculo de sorte do relatório. Ela mostra o Sharpe esperado da melhor configuração sem vantagem, o Sharpe restante depois da correção de Bonferroni e a duração do histórico em que essa referência ficaria abaixo do Sharpe informado. Essas medidas tratam da seleção; nenhuma delas é a probabilidade DSR.
A correção de Bonferroni ajusta o valor p pelo número de tentativas e o transforma novamente em unidades de Sharpe. A duração calculada mantém os pressupostos e o Sharpe do cenário: não é um prazo de espera que resolve a incerteza. Alterar o histórico, os custos ou a busca exige reavaliar a evidência.
Como ler a tabela de cenários
A tabela combina diferentes contagens de tentativas e durações, mantendo o Sharpe pressuposto. Suas entradas e seus resultados recebem a etiqueta Declarado: são cenários da calculadora, não medições de uma carteira. Cada célula apresenta o Sharpe esperado por sorte, não um DSR nem o retorno de uma estratégia.
Compare primeiro uma duração fixa enquanto a busca aumenta. Depois mantenha a contagem e altere a duração. Assim você separa o efeito de selecionar entre mais variantes do efeito de estimar com mais histórico. Um cenário descreve essa relação sob pressupostos de retornos diários e normais; não substitui a distribuição que existiria no arquivo de um cliente.
Sharpe esperado por sorte
Declarado · Suponha 100 variantes independentes e 3 anos de retornos diários, com 252 períodos por ano e Sharpe anual declarado de 1.8. A calculadora situa o Sharpe esperado da melhor variante sem habilidade em 1.47. É uma conta sob suposições de assimetria nula e caudas normais, não uma medição de uma carteira.
| Tentativas | Anos | Sharpe por sorte |
|---|---|---|
| Declarado · 10 | Declarado · 1 | Declarado · 1.58 |
| Declarado · 10 | Declarado · 3 | Declarado · 0.91 |
| Declarado · 10 | Declarado · 5 | Declarado · 0.71 |
| Declarado · 100 | Declarado · 1 | Declarado · 2.54 |
| Declarado · 100 | Declarado · 3 | Declarado · 1.47 |
| Declarado · 100 | Declarado · 5 | Declarado · 1.14 |
| Declarado · 1,000 | Declarado · 1 | Declarado · 3.27 |
| Declarado · 1,000 | Declarado · 3 | Declarado · 1.89 |
| Declarado · 1,000 | Declarado · 5 | Declarado · 1.46 |
Onde a independência limita a leitura
A referência de máximo esperado trata as tentativas como independentes. Na pesquisa, configurações próximas costumam compartilhar sinais, posições e retornos. A contagem bruta e o número efetivo de tentativas independentes podem diferir. Não reduza a contagem até obter uma leitura desejada: descreva a dependência e apresente sensibilidade a outras contagens. A calculadora não estima essa correlação com os campos recebidos.
Também pode haver dependência entre retornos consecutivos do mesmo histórico. Isso afeta a informação que cada observação oferece e é diferente da correlação entre variantes. O relatório incorpora ajustes de dependência na análise estatística; ainda assim, a qualidade dos dados e a representação do processo de busca continuam limitando a interpretação.
Medido e Declarado respondem a perguntas diferentes
Medido identifica uma quantidade obtida do arquivo entregue ou um cálculo feito com ele. Declarado identifica informação fornecida pelo autor que o arquivo não estabelece. Não medido indica falta de evidência para uma análise. Uma estatística calculada pode depender de uma contagem declarada; portanto, leia as etiquetas das entradas junto com o resultado.
Na calculadora não há arquivo: Sharpe, duração e contagem são pressupostos fornecidos pelo usuário. No relatório, a série permite medir os momentos dos retornos e examinar a estrutura temporal. Essa diferença de evidência explica por que uma ilustração pública e uma análise de dados reais podem produzir leituras diferentes.
O que publicar junto com o histórico
Informe o período analisado, a frequência, o tratamento dos custos e a separação entre pesquisa e avaliação fora da amostra. Acrescente como obteve a contagem de tentativas e qual parte da busca não conseguiu reconstruir. Se houver uma matriz de variantes, preserve suas datas e a relação entre cada coluna e a versão testada.
O leitor precisa dessas condições para interpretar o DSR. Um resultado favorável em multiplicidade ainda deixa questões sobre qualidade dos dados, exposição, custos e estabilidade ao longo do tempo. Inclua a metodologia e entregue as limitações com o mesmo histórico apresentado ao comitê. A revisão estatística contribui com perguntas documentadas; não substitui a decisão de investimento nem determina se a implementação proposta corresponde à série entregue.
Perguntas frequentes
O Sharpe restante da calculadora é o DSR?
Não. É um Sharpe após uma correção de Bonferroni. O DSR é uma probabilidade estatística diante de uma referência de seleção; são quantidades diferentes.
O que fazer se o número de tentativas for desconhecido?
Declare a incerteza e apresente cenários com outras contagens. Reúna registros e variantes antes de interpretar a cifra como uma descrição de toda a pesquisa.