Um backtest com custos reais desconta de cada operação o spread, a comissão, o slippage e o swap que a sua corretora cobraria de verdade, em vez do custo zero ou do spread fixo que o testador usa por padrão. A diferença pesa mais quanto mais curto é o prazo: uma estratégia que captura poucos pontos por operação parece boa a custo zero e pode ficar negativa com o spread real. O teste que resolve a dúvida é rodar o mesmo backtest a 1x, 2x e 3x o custo por operação e anotar em qual custo o resultado chega a zero. Esse custo de equilíbrio é o número que você deve reportar.
Os quatro custos que cada operação paga
O spread é a diferença entre o preço de compra e o de venda quando você abre: você o paga na entrada, ele muda conforme a hora e dispara com as notícias. A comissão é um valor fixo por lote ou por operação que as corretoras ECN cobram.
O slippage é a diferença entre o preço que você pediu e o preço em que foi executado; ele aparece quando o mercado se move antes da execução, sobretudo nos stops. O swap é o que você paga ou recebe por manter uma posição de um dia para o outro.
Por que o custo zero favorece o curto prazo
O custo é cobrado por operação e a vantagem se mede em pontos por operação. Uma estratégia que mantém posições por dias captura muitos pontos em cada uma; um scalper que busca poucos pontos paga o mesmo spread por um movimento bem menor.
O segundo efeito é o número de operações: quanto mais por ano, mais vezes você paga o custo. Se a linha de custos do relatório diz zero, o resultado é bruto, não líquido.
O que muda ao rodar a 1x, 2x e 3x
Rode o backtest com o custo por operação que você estimou (1x), com o dobro (2x) e com o triplo (3x). Anote o resultado líquido, o drawdown máximo e o Sharpe de cada rodada. Uma estratégia com margem continua positiva a 2x; uma frágil fica negativa antes.
O 2x e o 3x existem porque o custo real não é constante: o spread se abre com as notícias, o slippage cresce com a volatilidade e a corretora pode mudar as condições. Essas rodadas medem quanta margem você tem antes que o custo alcance o sinal.
O custo de equilíbrio: um único número para reportar
Procure o custo por operação com o qual o resultado líquido chega a zero: interpole entre 1x, 2x e 3x, ou repita o backtest com custos intermediários até cruzar o zero. Esse é o custo de equilíbrio, na mesma unidade do seu custo: pontos, pips ou moeda da conta.
Reporte-o ao lado do custo real: se o custo de equilíbrio for o triplo do seu custo real, há espaço para um spread pior; se ficar só um pouco acima, o resultado depende de a corretora não mudar nada. O Rigor mede isso em cada auditoria: o resultado a 1x, 2x e 3x e o custo de equilíbrio, marcados como Medido, Declarado ou Não medido.
Como estimar o seu custo com o extrato da corretora
Abra o histórico da conta no MT5 ou o extrato mensal da corretora e some, sobre as operações fechadas, as colunas de comissão e swap. Divida pelo número de operações fechadas: essa é a parte fixa do seu custo. Se comissão e swap somam 600 em 300 operações, essa parte é 2 por operação.
Spread e slippage ficam dentro do preço de execução. Para o spread, anote a diferença entre compra e venda nas horas em que a sua estratégia opera e pegue a mediana de vários dias. Para o slippage, compare o preço pedido com o executado no seu histórico de ordens, sobretudo nos stops. Some os dois à parte fixa: esse é o seu custo 1x.
Três armadilhas típicas
Spread fixo em um mercado de spread variável. Um spread fixo medido em horas calmas subestima o custo de uma estratégia que opera na abertura ou com notícias. Use o spread histórico se os seus dados o trouxerem.
Sem slippage nos stops. O testador executa o stop loss no nível exato; em uma conta real ele é uma ordem a mercado executada onde há liquidez. Com stops curtos e muitas saídas por stop, a perda por operação fica subestimada. Acrescente slippage a cada stop.
Ignorar o swap em posições overnight. Uma estratégia que mantém posições por dias ou semanas paga swap toda noite, e em alguns instrumentos ele soma mais do que o spread. Confira se o swap do testador bate com o da sua corretora.
Perguntas frequentes
Qual custo eu uso se vou operar em um desafio de prop firm?
O do desafio, não o da sua corretora: a conta do desafio tem a sua própria comissão por lote e o seu próprio spread. Peça essas condições à empresa, rode o backtest com elas e compare o custo de equilíbrio com esse custo. As regras de perda diária tornam a rodada a 2x mais relevante.
O spread do backtest no MT5 é o real?
Depende dos dados. O MT5 guarda o spread por barra só quando a corretora o entrega; se os seus dados vieram sem spread, o testador usa o spread fixo que você configurou ou o atual. O relatório do testador informa qual spread usou.
Um resultado positivo a 3x significa que a estratégia é sólida?
Só que o resultado tem margem diante do custo. Não diz quantas configurações foram testadas nem quantos anos o histórico cobre: com três anos de retornos diários e nenhuma vantagem real, a melhor de 100 configurações mostra um Sharpe perto de 1.5 só por sorte. A calculadora do Rigor dá esse número com os seus dados, de graça e sem cadastro.